當(dāng)9月份全國(guó)汽車銷量以同比下滑11.55%，連續(xù)三個(gè)負(fù)增長(zhǎng)的慘淡局面收?qǐng)龊?，業(yè)內(nèi)明顯感受到這個(gè)“黑色九月”所帶來(lái)的深深寒意，紛紛判斷2018年汽車市場(chǎng)整體走弱將成為大概率事件。而與此同時(shí)，新能源汽車銷量繼續(xù)大增，前9個(gè)月同比增長(zhǎng)高達(dá)72%。如此背景之下，上市整車企業(yè)與零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)又如何？
經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者通過(guò)梳理截至10月24日發(fā)布的汽車行業(yè)三季度業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)現(xiàn)，在整車企業(yè)中，一汽轎車、一汽夏利、中通客車、長(zhǎng)安汽車、比亞迪、曙光股份、江淮汽車、海馬汽車、安凱客車、江鈴汽車等11家企業(yè)全部業(yè)績(jī)預(yù)減，其中凈利潤(rùn)同比減少比例最大的是海馬汽車，達(dá)到728.27%，而虧損額度最高的是一汽夏利，為10.3億元。
與乘用車企業(yè)主要受到市場(chǎng)銷量下滑影響不同，客車整車企業(yè)業(yè)績(jī)下滑主要是由于新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整所致，補(bǔ)貼資金周期延長(zhǎng)加重了客車整車企業(yè)的資金困難。
相對(duì)而言，零部件行業(yè)表現(xiàn)較好。在59家已發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的零部件上市企業(yè)當(dāng)中，有19家出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)減，但有約40家則取得了盈利（另有一些業(yè)績(jī)尚不確定）。而零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也各有不同，與新能源汽車、車聯(lián)網(wǎng)或自動(dòng)駕駛相關(guān)的企業(yè)盈利情況普遍好于傳統(tǒng)零部件企業(yè)。
此前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1-8月汽車行業(yè)的銷售利潤(rùn)率達(dá)到7.6%，較2017年下降了0.4個(gè)百分點(diǎn)。2017年的銷售利潤(rùn)率較2016年已下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，汽車行業(yè)是目前利潤(rùn)持續(xù)下降較快的。“2018年汽車行業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)如此之差的原因應(yīng)該是上游高利潤(rùn)，下游高成本、高壓力和企業(yè)的謹(jǐn)慎產(chǎn)銷等諸多因素影響所致。四季度的高基數(shù)，未來(lái)利潤(rùn)持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)仍很大。”全國(guó)乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)表示。
整車企業(yè)利潤(rùn)下滑
截至10月24日，在已發(fā)布三季度預(yù)告的11家整車上市企業(yè)中，業(yè)績(jī)?nèi)款A(yù)減，這再度印證整個(gè)汽車市場(chǎng)即將進(jìn)入寒冬。而其中乘用車與商用車出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑的原因各不相同，乘用車整車上市企業(yè)普遍受到產(chǎn)品銷量下滑的影響。
一汽轎車（000800.SZ)前三個(gè)季度的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.15-1.55億元，同比減少46.77%-60.51%。“2018年1-9月，公司整車銷售較上年同期減少8.98%，加之受原材料價(jià)格波動(dòng)和自主產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入、毛利率和利潤(rùn)等指標(biāo)較上年同期有所減少。”一汽轎車在業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明中表示。據(jù)了解，一汽轎車旗下的一汽奔騰與一汽馬自達(dá)銷售公司兩家公司目前市場(chǎng)表現(xiàn)均不佳，這拖累了一汽轎車的整體表現(xiàn)。
而上市企業(yè)中的虧損大戶一汽夏利(000927.SZ)前三季度保持了持續(xù)虧損，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-10.3億元至-9.7億元，同比去年上升8.32%至13.66%。一汽夏利在業(yè)績(jī)變動(dòng)說(shuō)明中表示：“2018年公司先后推出了新的駿派A50轎車、駿派CX65跨界兩廂車，但受產(chǎn)品定位和渠道弱化的影響，新產(chǎn)品數(shù)量與公司期待的目標(biāo)比尚存較大差距。”事實(shí)上，一汽夏利此前已經(jīng)數(shù)次因?yàn)闃I(yè)績(jī)虧損而面臨被“帶帽”的風(fēng)險(xiǎn)，近兩年已經(jīng)頻頻通過(guò)甩賣資產(chǎn)展開(kāi)“自救”，9月底又將子公司一汽華利全部股權(quán)以1元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給新造車公司拜騰汽車，此舉有望為其帶來(lái)一定的幫助。
而另一家巨虧的乘用車企業(yè)海馬汽車(000572.SZ)也延續(xù)虧損趨勢(shì)，前三季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為-5.2億元至-4.2億元，同比去年減少728.27%至568.99%，成為乘用車上市企業(yè)中利潤(rùn)降幅最大的一家企業(yè)。海馬汽車表示：“2018年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比下降主要系公司汽車銷售同比大幅下降所致。”根據(jù)海馬汽車公布的銷量數(shù)據(jù)，今年1-9月，累計(jì)銷售5.6萬(wàn)輛，同比下滑43.34%。
今年業(yè)績(jī)下滑比較大的還有長(zhǎng)安汽車。長(zhǎng)安汽車(000625.SZ)近兩年受制于旗下長(zhǎng)安自主品牌與長(zhǎng)安福特等主要合資企業(yè)銷量的下滑，造成業(yè)績(jī)不斷下降。今年前三季度長(zhǎng)安汽車凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為8-13億元，較上年同期減少86.23%至77.63%。
而業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的是比亞迪(002594.SZ)。作為一家以新能源車為主業(yè)的企業(yè)，其業(yè)績(jī)受到新能源補(bǔ)貼調(diào)整政策的影響。比亞迪發(fā)布的前三季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為12.8億元至16.8億元，較上年同期減少54.15%至38.82%。但是比亞迪認(rèn)為自身的業(yè)績(jī)會(huì)隨著補(bǔ)貼調(diào)整結(jié)束以及新產(chǎn)品的上量進(jìn)一步增長(zhǎng)：“預(yù)計(jì)在第三季度陸續(xù)交付并貢獻(xiàn)顯著銷量，盈利水平也將環(huán)比大幅改善。”
在商用車方面，中通客車、曙光股份、安凱客車、江鈴汽車這幾家企業(yè)也全部出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)減。而其背后原因主要是受到新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整的影響。中通客車預(yù)計(jì)前三季度利潤(rùn)為0.30-0.35億元，同比去年減少75.39%至71.29%。“2018年國(guó)家新能源客車補(bǔ)貼政策持續(xù)退坡，國(guó)內(nèi)客車行業(yè)持續(xù)下滑，公司銷售收入下降，同時(shí)因國(guó)家新能源推廣補(bǔ)貼資金未到位造成公司融資費(fèi)用增加，導(dǎo)致公司2018年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅下降。”中通客車表示。
70%零部件盈利向好
不同于整車企業(yè)的一片飄綠，零部件企業(yè)在前三季度出現(xiàn)業(yè)績(jī)預(yù)增的還占據(jù)大多數(shù)，但汽車零部件龍頭企業(yè)在第三季度得利潤(rùn)下滑十分明顯。在經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者梳理的59家零部件企業(yè)中，有約40家企業(yè)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)，占比約7成。根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)的78家汽車零部件公司數(shù)據(jù)，2018年上半年累計(jì)營(yíng)收為3361.84億元，同比增長(zhǎng)17.75%。累計(jì)歸母凈利潤(rùn)為222.25億元，同比增長(zhǎng)20.47%。
在經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者引用的wind統(tǒng)計(jì)的三季度零部件企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)中，利潤(rùn)增長(zhǎng)額度最高的是世紀(jì)華通（002602.SZ），達(dá)到8.5-10億元，而利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度最高的則是京威股份（002662.SZ)，達(dá)到220%。不過(guò)不同類別的零部件企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也各不一樣。其中，與新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的企業(yè)多表現(xiàn)為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，與車聯(lián)網(wǎng)和自動(dòng)駕駛相關(guān)的企業(yè)也表現(xiàn)不錯(cuò)，而傳統(tǒng)零部件商則出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。
萬(wàn)里揚(yáng)(002434.SZ)是一家以變速器業(yè)務(wù)為主業(yè)的企業(yè)，其前三季度凈利潤(rùn)為3.44-4.58億元，同比去年預(yù)減20%-40%。而以柴油發(fā)動(dòng)機(jī)為主業(yè)的斯太爾成為59家零部件企業(yè)中利潤(rùn)下跌最嚴(yán)重的企業(yè)，其前三季度虧損約3.6億元，同比減少634%。斯太爾(000760.SZ)在業(yè)績(jī)變動(dòng)原因說(shuō)明中表示：“因國(guó)家排放政策不斷趨嚴(yán)且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，公司柴油發(fā)動(dòng)機(jī)國(guó)產(chǎn)化業(yè)務(wù)板塊研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，產(chǎn)品銷售及搭載效果不及預(yù)期。同時(shí)，因公司及子公司多個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)，整體資金較為緊張。”
汽車零部件巨頭萬(wàn)向錢(qián)潮(000559.SZ)2018年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入85.79億元，同比增長(zhǎng)6.62%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5.8億元，同比減少6.8%。而作為細(xì)分市場(chǎng)龍頭的萬(wàn)豐奧威(002085.SZ)三季報(bào)顯示，2018年第三季度萬(wàn)豐奧威營(yíng)收約28.34億元，同比增長(zhǎng)20.04%，歸母凈利潤(rùn)約2.28億元，同比下滑0.18%。前三季度公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收80.4億元，同比增長(zhǎng)9.89%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.85億元，同比增長(zhǎng)10.64%。從萬(wàn)豐奧威和萬(wàn)向錢(qián)潮的數(shù)據(jù)來(lái)看，零部件企業(yè)第三季度下滑十分嚴(yán)重。
不過(guò)，福耀玻璃 (600660.SH)在2018年前三季度經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)優(yōu)秀，該公司收入151.22億元人民幣，同比增長(zhǎng)12.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)32.62億元，同比增長(zhǎng)52.18%。而第三季度盈利13.93億元，同比上升83.99%，。
而從事新能源汽車動(dòng)力總成系統(tǒng)的越博動(dòng)力（300742.SZ）今年前三季度實(shí)現(xiàn)續(xù)盈，其凈利潤(rùn)約為2200-2500萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)-9.72%至2.59%。“受新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整、技術(shù)要求變化以及產(chǎn)業(yè)整合的影響，一定程度制約了部分客戶短期內(nèi)對(duì)公司產(chǎn)品的需求；另外，公司持續(xù)研發(fā)，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用較去年同期有一定程度的增長(zhǎng)。”越博動(dòng)力認(rèn)為。
另一家主攻車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的企業(yè)興民智通(002355.SZ)也取得了業(yè)績(jī)續(xù)盈，該企業(yè)前三季度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為4020萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)為0.51%。興民智通除了在鋼制車輪傳統(tǒng)主業(yè)增長(zhǎng)之外，還加大了車聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)方面的投入，帶動(dòng)了公司業(yè)績(jī)向好發(fā)展。但在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上，企業(yè)感受到的壓力也逐漸增大。“銷量在增加，但是行業(yè)整合比較嚴(yán)重。”一家新能源汽車零部件上市公司高層對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。 |
