上個月才剛剛發(fā)布交易草案、擬18.95億元收購兩家影視公司的長城影視，如今又化身為“買手”，一次性宣布收購南京鳳凰假期旅游有限公司等9家旅行社股權(quán)。值得注意的是，近年來鮮有熱門影視作品問世的長城影視，一直沒有停下收購的腳步，而此次長城影視更是將收購目標(biāo)定在與影視行業(yè)存在一定跨度的國內(nèi)多家旅行社，這不禁讓業(yè)內(nèi)產(chǎn)生疑問，長城影視究竟在下一盤什么棋？
打包9家旅行社
長城影視發(fā)布公告表示，公司于日前召開第六屆董事會第四次會議，審議通過了《關(guān)于收購南京鳳凰假期旅游有限公司等9家旅行社股權(quán)的議案》，并與杭州文韜股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“文韜基金”）及杭州武略股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“武略基金”）簽訂了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。
據(jù)簽訂的相關(guān)協(xié)議，長城影視擬以現(xiàn)金方式收購文韜基金和武略基金所持有的9家旅行社51%股權(quán)，經(jīng)交易各方協(xié)商，本次交易合計股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為2.16億元。與此同時，9家標(biāo)的公司原股東分別向長城影視履行2017年和2018年兩個年度的利潤承諾，其中2017年實現(xiàn)的凈利潤不低于3348萬元，2018年則不低于3776萬元。
作為一家主要從事影視劇投資、制作、發(fā)行、廣告營銷及實景娛樂等業(yè)務(wù)的影視公司，長城影視此次跨界收購多家旅行社無疑引起業(yè)內(nèi)外的質(zhì)疑。對此，長城影視表示，本次擬收購旅行社，意在服務(wù)于公司的文化娛樂板塊，落實到影視基地的旅游延伸服務(wù)，通過對以IP為核心的衍生板塊的擴張，促進(jìn)板塊間的良性互動和協(xié)同效應(yīng)，提升公司的盈利能力。通過收購這9家旅行社51%股權(quán)，每年可服務(wù)游客約140萬人次，可為公司增加3000多萬元凈利潤，同時可為公司旗下諸暨影視城輸送游客20萬人次以上，從而進(jìn)一步提升影視城的影響力、知名度和盈利能力。
公開資料顯示，2015年5月，長城影視以3.35億元收購諸暨長城國際影視創(chuàng)意園有限公司100%股權(quán)，而后者則以影視基地為基礎(chǔ)，擬建設(shè)規(guī)劃為集影視劇制作、旅游、娛樂產(chǎn)業(yè)、教育培訓(xùn)等一體的影視基地，設(shè)計總投資30億元，目前已有部分區(qū)域正式營業(yè)。
通過觀察相關(guān)公告可以發(fā)現(xiàn)，此次長城影視收購9家旅行社51%股權(quán)，除了設(shè)定業(yè)績承諾外，標(biāo)的公司還存在送客合作的承諾，在未來三年內(nèi)繼續(xù)與諸暨長城國際影視創(chuàng)意園有限公司等影視基地進(jìn)行送客合作，具體送客數(shù)量、方式等將另行約定。在投資分析師許杉看來，長城影視此前已在實景娛樂領(lǐng)域有所布局，鑒于當(dāng)下國內(nèi)影視基地數(shù)量不斷增加使得競爭愈發(fā)激烈，此次收購國內(nèi)多家旅行社也應(yīng)是為該領(lǐng)域業(yè)務(wù)的未來發(fā)展進(jìn)行鋪路。
整合協(xié)同是難題
為激發(fā)IP價值，延伸產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)階段布局影視基地、實景娛樂等業(yè)務(wù)的影視公司并非個例。據(jù)此次長城影視發(fā)布的收購公告顯示，標(biāo)的公司大多為華東地區(qū)的地接社，如位于南京、上海的地接社，并帶領(lǐng)游客前往蘇州、杭州等華東主要景點游玩，而長城影視旗下的諸暨影視城位于浙江，也同屬于華東地區(qū)，若單從地域來看，收購的標(biāo)的公司與長城影視相關(guān)業(yè)務(wù)能產(chǎn)生一定的協(xié)同作用。
但與此同時也能發(fā)現(xiàn)，與部分公司選擇和規(guī)模較大的旅行社合作不同，長城影視選擇的9家旅行社規(guī)模較小。據(jù)了解，此次收購的9家旅行社，分別為南京鳳凰假期旅游有限公司、杭州金榜旅行社有限公司、杭州世茂旅行社有限公司、上海蓮花之旅旅行社有限公司、河北非凡之旅旅行社有限公司、上海海鑫國際旅行社有限公司、南京四海一家旅行社有限公司、杭州春之聲旅行社有限公司、安徽寶中招商國際旅行社有限公司，這9家中，估值從3000萬-7000萬元不等，相較于行業(yè)其他旅行社來說，體量較小。
據(jù)公開資料顯示，估值最高的是南京鳳凰假期旅游有限公司，為7451.32萬元，總資產(chǎn)2342.93萬元，2016年營業(yè)收入10318.93萬元，凈利潤520.21萬元。該公司是華東最大的地接社之一，年均服務(wù)游客近20萬人。而北京商報記者了解到，從目前市場來看，華東地區(qū)體量較大的旅行社，例如上海春秋國際旅行社以及途牛等，營業(yè)收入均在幾十億元至上百億元。
業(yè)內(nèi)人士表示，長城影視以此來布局旅游方面業(yè)務(wù)，不排除有借機進(jìn)一步深入布局文旅產(chǎn)業(yè)的意圖，從長城系業(yè)務(wù)線來看，也有涉及產(chǎn)業(yè)園的業(yè)態(tài)。然而，在收購這9家旅行社之后，長城影視依然需要面臨萬達(dá)曾經(jīng)所遇到的難題，即并購的旅行社之間要如何整合與協(xié)同，與自身的基因是否匹配、能否更好地融合，這都成為需要解決的問題。
北京商報記者了解到，在2013-2014年，萬達(dá)曾連續(xù)并購了12家旅行社，希望為萬達(dá)景區(qū)（主題公園和旅游綜合體項目）輸送客源，以及挖掘旅游產(chǎn)業(yè)鏈上的新價值。而后續(xù)發(fā)展卻并不盡如人意，萬達(dá)對12家旅行社的整合也并不順利，并將萬達(dá)旅業(yè)整體拋給同程，讓同程來承擔(dān)“掃尾”的責(zé)任。
資金與專業(yè)需同步
現(xiàn)階段不少游客將主題公園、影視基地、影視城等設(shè)置為旅游行程中的景點之一，使得該領(lǐng)域存在一定的發(fā)展空間。但有發(fā)展空間并不意味著均能發(fā)展順利，北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院影視中心此前發(fā)布的一份調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)已建成的影視基地中，有80%虧損，15%收支平衡，僅有5%能夠賺取微利，這一數(shù)字透露出影視基地的運營并非易事。雖然據(jù)長城影視2016年年報顯示，諸暨影視城目前已經(jīng)實現(xiàn)盈利，但從不同平臺的游客反饋中可以發(fā)現(xiàn)，仍有部分游客對諸暨影視城持保留態(tài)度，并有游客反映部分設(shè)施破舊，缺乏維護，與其他影視城不在一個檔次。
從業(yè)者表示，與其他部分行業(yè)相比，影視基地投入較高，同時回收周期較長，且影視基地建成后還需要繼續(xù)投入后續(xù)資金進(jìn)行相關(guān)維護與改造、開發(fā)。在北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長陳少峰看來，將影視與旅游融合可以提升相關(guān)公司的品牌影響力，并形成新的盈利點，但開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)需要進(jìn)行持續(xù)創(chuàng)新，形成更有新意的內(nèi)容，還需要好玩的場景和體驗元素，從而對游客形成吸引力，此外建設(shè)與運營也需從業(yè)者具備一定的專業(yè)經(jīng)驗。
值得注意的是，長城影視近年來的發(fā)展也面臨一定挑戰(zhàn)。公開資料顯示，長城影視在2014年完成借殼上市時，做出了2014年、2015年及2016年實現(xiàn)的凈利潤分別不低于2.07億元、2.3億元和2.6億元的業(yè)績承諾。但從實際完成的業(yè)績情況來看，長城影視2014-2016年的凈利潤分別為2億元、2.32億元和2.56億元，只有2015年完成業(yè)績承諾。而在今年一季度，長城影視的凈利潤僅為1233.09萬元，較上年同期減少24.88%。除此以外，長城影視雖然每年仍有作品實現(xiàn)收入，但卻鮮有爆款作品或知名影視作品問世。
盡管如此，但長城影視自上市以來卻從未停歇收購的腳步，并在近三年里收購上海勝盟、浙江光線、東方龍輝、浙江中影、玖明廣告等多家公司股權(quán)，并將公司業(yè)務(wù)從電視劇試圖擴展到更多領(lǐng)域。今年4月，長城影視還表示擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購首映時代和德納影業(yè)，其中首映時代溢價超過3000%，德納影業(yè)接近1000%。
對此許杉認(rèn)為，運用資本手段拓展業(yè)務(wù)鏈條和規(guī)模是上市公司的常用手段，但在實施每一次收購時需要關(guān)注的不是將對方買入旗下，而是如何將收購的標(biāo)的與自身原有業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同，使其成為完善公司商業(yè)模式、提振業(yè)績的推動力量。此外，對于影視公司而言，尤其是市場競爭愈發(fā)激烈的背景下，保證內(nèi)容是至關(guān)重要的元素，在一定程度上而言可以說是布局其他業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。 |
